¿Apostar por el cobre en estos momentos?

Materias primas en llamas

El descenso de los casos de covid en todo el mundo por el avance de las vacunas y la perspectiva de una recuperación económica mundial en la segunda mitad del año hacen que la demanda de materias primas sea insaciable. El cobre no es ajeno a esta tendencia alcista de los precios. Desde los 7.700 dólares por tonelada a principios de año llegamos a sobrepasar los 9.600 en febrero y sólo el susto de posibles rebrotes víricos en China enfriaron el precio al entorno de los 9.000 dólares. Bien pudiera tomarse un respiro, pero los datos fundamentales que impulsan el precio del metal rojo apuntan al alza.

Barómetro de la economía mundial

· Por el lado de la demanda, el cobre está omnipresente en los planes “verdes” de estímulo económico en EE.UU. y Europa por ser un muy buen conductor de calor y electricidad. La construcción y renovación de infraestructuras requiere grandes cantidades de cobre. Esperamos también una fuerte demanda del sector de maquinaria industrial o equipos electrónicos. La producción de energía eólica o solar ya requiere el doble de cobre que la electricidad a base de carbono. En cuanto a los vehículos eléctricos, cuya demanda es creciente, contienen 4 veces más cobre (80 kg) que los coches tradicionales (20 kg).

· Por el lado de la oferta, los yacimientos parecen suficientes para hacer frente al aumento de la demanda a largo plazo. Pero el cambio climático reduce la disponibilidad de recursos hidráulicos, imprescindibles para la extracción de cobre. A medio plazo, la oferta no debería crecer más que ligeramente, ya que los grandes grupos han limitado sus inversiones en los últimos años. A largo plazo, un escenario con mayor demanda que oferta es el más probable, lo que debería impulsar los precios al alza.

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